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6. Februar 2025 Anlagevorschlag erstellen Anlagevorschlag erstellen

Der Jänner war an den Kapitalmärkten von erhöhter Volatilität geprägt. Die Politik, die Notenbanken und die Unternehmen sorgten für viel Bewegung sowohl an den Anleihen- als auch an den Aktienmärkten. Die Anleihenrenditen in Europa und den USA hatten sich entkoppelt; an den Aktienmärkten wurden zwischenzeitlich neue Rekordstände erreicht.

Nachdem die Anleihenrenditen zu Monatsbeginn noch deutlich gestiegen waren, haben starke US-Konjunkturdaten zu einem Auspreisen von weiteren Zinssenkungserwartungen der Marktteilnehmer:innen an die US-Notenbank geführt, woraufhin die Anleiherenditen wieder gefallen sind. Etwas niedrigere Inflationszahlen in den USA und weitere Details zur Politik von US-Präsident Trump trugen ebenfalls zum Renditerückgang bei. Gegen Monatsende waren Staatsanleihen als sicherer Hafen gefragt, da es an den Aktienmärkten turbulent wurde. Auffällig war, das sich die Anleihenrenditen in Europa und den USA gegenläufig entwickelten. Während die EZB die Zinsen wie erwartet reduziert und weitere Zinssenkungen in Aussicht gestellt hat, hat die US-Notenbank Fed die Zinsen unverändert beibehalten.

Die Aktienmärkte verzeichneten einen freundlichen Start in das neue Jahr. So erreichten zum Beispiel der deutsche Aktienindex DAX und der amerikanische S&P 500 vorübergehend neue Rekordhochs. Gegen Monatsende wurde es jedoch turbulent, da ein chinesisches Startup-Unternehmen behauptete, äußerst günstig eine KI-Anwendung entwickelt zu haben, die besser sei als die bisher bekannten. Daraufhin kamen einige Technologie-Unternehmen unter Verkaufsdruck.

Im Anleihenbereich werden Emerging Markets Anleihen leicht aufgebaut und im Aktienbereich wird mit dem Pacific EX-Japan ETF die Emerging Markets Komponente nun zu 2/3 ausgenützt.

Transaktionen

Verkauf	EUR Govt Bonds 7-10Y
	EUR Govt Bonds 15Y+
	Nasdaq-100

Kauf	Emerging Markets Bonds ESG EUR
	MSCI Pacific Ex-Japan

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Marketingmitteilung
Stand Februar 2025

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