Der November stand ganz im Zeichen der Präsidentschaftswahl in den USA. Der klare Sieg von Donald Trump wurde an den Aktienmärkten euphorisch aufgenommen und hat an den Anleihenmärkten die
Renditen zeitweise deutlich steigen lassen. Die Märkte haben ihre Zinssenkungserwartungen für die US-Notenbank Fed weiter zurückgenommen.
Der Fokus der Märkte lag im letzten Monat auf der Präsidentschaftswahl in den USA. Die US-Aktienmärkte reagierten auf den klaren Sieg von Donald Trump und der Republikaner (diese stellen sowohl im Senat als auch im Repräsentantenhaus die Mehrheit) mit deutlichen Zugewinnen. Im Laufe des Monats wurden neue Rekordhochs erreicht, denn das Ergebnis hat Klarheit bezüglich der zukünftigen politischen Situation in Washington geschaffen. Von den geplanten Maßnahmen Donald Trumps wie zum Beispiel Zölle und Steuersenkungen würden US-Unternehmen zumindest kurzfristig profitieren. Viele Marktteilnehmer:innen hatten daraufhin ihre zuvor eher defensive Positionierung aufgelöst.
Auch an den Anleihenmärkten sorgte das Wahlergebnis für viel Bewegung. In den USA sind die Renditen im Zuge dessen zeitweise kräftig gestiegen, denn Trumps Pläne führen zu höheren Staatsausgaben, einer deutlich steigenden US-Staatsverschuldung und zu zunehmenden Inflationsrisiken. Die europäischen Anleihenmärkte konnten sich davon etwas abkoppeln, sodass sich europäische Anleihen im November besser gehalten haben als US-Anleihen. Die Märkte haben wegen der erwarteten expansiven Fiskalpolitik Donald Trumps ihre Zinssenkungserwartungen für die US-Notenbank Fed weiter zurückgenommen. Die Fed hat die Zinsen im November zwar abermals reduziert, eine weitere Zinssenkung ist aber heuer nicht mehr voll eingepreist.
Im Anleihenbereich fand eine Reduktion bei den Emerging Markets Anleihen zu Gunsten europäischer Staatsanleihen statt. Im Aktienbereich gab es keine Veränderung.
Transaktionen
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EUR Govt Bonds 7-10Y |
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Stand Dezbember 2024
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